Индустрия цифровых активов входит в крупнейшую фазу консолидации: выручка стягивается к нескольким протоколам, а слабым проектам труднее находить ликвидность. Об этом заявил аналитик ARK Invest Лоренцо Валенте.
I believe Crypto is going through the biggest consolidation phase in its history, far more profound than in previous bear markets.The market structure has changed. Capital is much more selective, and teams and exchanges without real PMF are shutting down.Revenue concentration… pic.twitter.com/oY6pGSPV32— Lorenzo Valente (@LorenzoARK) July 28, 2026
По наблюдениям эксперта, инвесторы стали заметно избирательнее. Платформам и биржам без устойчивого продукта все сложнее привлекать финансирование, а выручка уходит к лидерам.
В качестве примера Лоренцо назвал Hyperliquid и Pump.fun. По его оценке, на них приходится около 67% совокупной выручки криптоприложений. Если добавить синтетический долларовый протокол Ethena, то их совокупная доля приблизится к 80%.
Валенте ожидает, что в ближайшие месяцы консолидация ускорится и выльется в новые поглощения, слияния, закрытия проектов и банкротства по Главе 11.
«Это чрезвычайно оптимистичный прогноз для данной отрасли», — добавил аналитик ARK.
На консолидацию рынка также могут указывать массовые сокращения и закрытия компаний. Только в июля о прекращении деятельности объявили ветераны индустрии — биржи BitMEX и BitMart.
Напомним, аналитики Coinglass предупредили о концентрации риска на рынке криптодеривативов.
